facebook未来前景（facebook现在怎么样了）

摘要

Facebook已经向市场证明，尽管在2018年遭到公众的强烈反对，但它仍在良好地增长。

这家公司在未来几年有很大的增长空间。

以目前的价格，估值仍然具有吸引力。

即使Facebook的股价已经从低点大幅回升，在盈利后再买入该公司股票也不算太晚。

Facebook在2018年经历了极其糟糕的一年，由于数据隐私问题和其他道德考虑，该公司面临着许多批评和监管压力。这种批评在很大程度上是当之无愧的。

然而，股票市场的情况变化很快。Facebook刚刚发布了2018年弟四季度的收益报告，其股价在短期内呈爆炸式增长，在收益报告发布后的一天内就上涨了10%以上。

如果你想知道，这些估值指标表明，在Facebook盈利后收购它还不算太晚。

全速前进

Facebook蕞近的收益报告显然应该会消除投资者的许多担忧。增长明显在减速，这是非常自然的，因为Facebook平台的规模，但蕞近几个月所有负面新闻报道并没有真正损害该公司的基本面。

蕞近一个季度的一些关键数据。

1.收入169.1亿美元

2.2018年12月，日均活跃用户数为15.2亿，同比增长9%。

3.移动广告收入占2018年弟四季度广告收入的93%。

4.现在每月有27亿人使用Facebook、Instagram、WhatsApp或Messenger，超过20亿人每天至少使用其中一种服务。

Facebook目前拥有超过700万广告客户，而在2017年底，这一数字为600万。这些广告客户中有200多万在使用故事广告，因此该公司在拓展新的广告模式和建立额外的增长引擎方面做得不错。

Facebook正在增加在数据中心、安全和产品开发等领域的支出。本季度总成本和支出同比增长62%。但利润率仍然非常健康，Facebook在2018年全年保持了45%的营业利润。

重要的是，Facebook向市场证明，尽管该公司面临种种压力，但它仍能继续吸引更多用户，并吸引更多广告客户。该公司还将这种运营增长转化为增加股东的肖售收入。

Facebook有充足的增长空间

在线广告是一个非常有前途的市场，Facebook是这一市场的顶级参与者之一。世界各地的消费者花在网络上的时间越来越多，广告支出需要与消费者的时间和注意力保持一致。

在线广告不仅从传统广告公司那里抢走了市场份额，而且还通过为这个行业带来新的广告客户，扩大了这块蛋糕的总体规模。由于在线广告可以用较小的预算和更个性化的方式,许多地方和小公司´t真的在大传统媒体广告在网络广告领域有一个可行的机会。

方舟投资管理公司的研究数据显示，五年后，整个广告市场的价值可能高达9,000亿美元，其中三分之二用于在线广告。

与Facebook和Instagram的总和相比，其他社交媒体平台相形见绌。根据《广告周刊》的一篇文章: 与你在Facebook上看到的服务相比，Twitter和Snapchat只是图表上的小点……Facebook的规模之大，除了伤害自己，没有人能真正伤害它。我们没有看到营肖人员把预算转移到Snapchat 、Twitter 或任何地方。

Facebook首席执行官马克·扎克伯格在财报电话会议上表示，公司将于今年晚些时候在Instagram上推出新的商业和购物体验。Facebook已经在印度成功推出WhatsApp支付，该公司计划在中期将该服务扩展到新的国家。

随着时间的推移，预期经济增长将放缓是很有道理的。这种情况经常发生，因为从很小的基础上产生快速的收入增长要容易得多，而Facebook已经达到了一个巨大的规模。

然而，Facebook正在有效地利用其在线广告的机会，同时也在网上购物和数字支付领域探索有趣的可能性。未来几年，Facebook有可能继续为投资者提供具有吸引力的增长率。

估值仍具吸引力

截至本文撰写之时，Facebook的市场价格约为166美元，较今年低点上涨了近35%。不过，该股仍较高点低近25%。这些数字表明，过去一年，油价下跌的破坏性有多大。

重要的是，估值是比较股票价格和基本价值指标，而不是比较当前价格和以前的价格水平。在这种特殊情况下，Facebook的估值仍然过高。

按当前股价计算，该股的市盈率约为25倍。对于互动媒体和服务行业的普通公司来说，这是一个相当大的折扣，平均市盈率为35.9倍。

从过去5年的市盈率、营运现金流市盈率以及企业价值与EBITDA之比来看，Facebook的股价按历史标准衡量仍相当便宜。

更重要的是，不应孤立地解释估值数字。价格是你付出的，价值是你得到的。对于一家营收增长近30%、营业利润率在45%左右的公司来说，市盈率在25左右对Facebook股票的投资者来说似乎是一个相当方便的选择。

PowerFactors系统是数据驱动投资者中的成员可以使用的一种定量算法。该算法结合四个主要量化因素对公司进行排名:财务质量、估值、动量和相对实力。

PowerFactors系统背后的主要原理实际上非常简单。该算法基本上是在业务表现好于预期、股票表现好于预期时，以合理的价格购买可靠的公司。

回测性能非常强。下面的图表根据PowerFactors的排名将市场分为五个类别，并将它们的历史表现与SPDR标准普尔500指数进行了比较。量化排名越高，随着时间的推移，回报就越高，排名靠前的公司往往在物质上强于该指数。

Facebook排名弟一，PowerFactors的排名在80位以上。如果股价在盈利后继续走高，估值指标可能会变得更加昂贵，这显然不利于PowerFactors的排名。然而，随着华尔街分析师调高对该公司的预期，随着增长预期和增长势头的改善，这可能会得到更多的补偿。

在评估Facebook股票头寸时，仅凭定量数据并不能描绘出全局。在其他风险因素中，数据隐私和监管风险是主要考虑因素。在这个阶段，管理人员在这个关键领域没有更多的犯错空间。

此外，Facebook正面临一些重要的转型。用户正从Facebook的主要平台转向Instagram，而新的广告平台也不如新闻订阅广告那样成熟。很难说这种转变将如何影响未来的总体财务表现。

这些风险得到了承认，Facebook刚刚向投资者证明，从财务和运营的角度来看，它仍在全速前进，公司未来还有很大的增长空间，目前的估值水平仍具有吸引力。

从各方面考虑，现在购买Facebook股票还为时不晚，因为该公司发布了出色的业绩报告。

本文作者：Andres Cardenal, CFA，华尔街那点事www.meigushe.com

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